金隅将水泥资产由H股转到A股难度不大
据太行水泥(600553，SH)7月29日的公告显示，金隅集团下属公司金隅股份(02009，HK)当日在港交所成功上市后，该集团就给太行水泥发布通知重申了之前的整合方案。
作为太行水泥的实际控制方，金隅集团重申，将在金隅股份H股上市后12个月内，协助太行水泥完成水泥资产整合方案并进入相关主管部门申报程序。据了解，本次水泥资产整合将以太行水泥向金隅股份发行股份购买资产等方式来进行。
根据太行水泥的公告，金隅集团对水泥资产整合的安排已经报经北京市国资委同意。也试图就此事致电金隅集团相关高层与部门，无果。
今年2月20日太行水泥在公告上强调，金隅集团拟通过资产整合将太行水泥发展成为金隅集团下属水泥业务的唯一发展平台，统一运营和管理金隅集团的水泥资产及业务。
然而，此次金隅股份上市的主营业务就是水泥，其招股资料显示，金隅集团计划通过并购和新建等方式在2010年前将水泥年产能扩大至3000万吨。这让太行水泥的投资者们十分迷惑，大股东之前的承诺能否兑现？又如何兑现？
东方证券建材行业分析师罗果昨日在接受《每日经济新闻》采访时表示，金隅股份上市后，可以将水泥资产注入太行水泥，让太行水泥经营水泥，而金隅股份通过持有太行水泥股权的形式，分享水泥行业的利润。
其实，对水泥业务如何整合关系到金隅集团如何防止同业竞争，而河北太行华信建材有限责任公司(以下称 太行华信 )的一部分股权归属是关键所在。
2007年7月30日，太行水泥第一大股东太行华信的股权发生变更，中国华融资产管理公司将其所持有的太行华信33.33%股权转让给金隅股份。而金隅集团也将自身所持有的太行华信61.67%的股权委托给金隅股份管理。由此，金隅股份将持有太行华信95%的股权。
据金隅股份 《收购太行华信》的公开资料显示，金隅股份拟于2009年12月21日后一年内从母公司金隅集团处收购该委托股权。罗果认为，金隅股份可能通过定向增发的方式募集资金来购买该部分股权。他表示，从操作层面上，将相关资产由H股转到A股难度不大，只要审核通过就行。
但如果收购不成，就存在更多变数。在上述公开资料中，金隅股份方也表示，倘若金隅股份于资产重组完成前终止太行华信委托协议，金隅集团会因此而间接持有太行水泥的控股权权益， 母公司可能需实施若干额外措施以解决本公司水泥业务(不包括太行水泥)与太行水泥的竞争。
