低油价招来通缩恶魔 化工品“跌影重重”
摘要：作为能源龙头，原油价格长期陷入供过于求的环境之中，这将导致成本塌陷效应由点及面迅速扩大，虽能给实体企业带来成本下降的好处，但亦会造成通缩局面。化工品备受牵连 面对通缩来袭，不仅美欧承压，中国也难以独善其身。当前环境下，我国经济面临较大通缩威胁，原油价格持续低迷导致下游化工品价格成本塌陷，并迫使工业品出厂价格和居民消费价格长期走低，不利于企业经营
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国际油价的“腰斩”之势挟裹着通缩疑云冲击着下游化工品市场。近两个月来，甲醇、PTA等化工品的期货价格出现10%以上的跌幅。1月28日，NYMEX原油录得5.47%的深度跌幅，并刷新近六年低位，低油价的传导效应使化工品市场的神经再度紧绷。
分析人士指出，原油价格持续低迷导致下游化工品价格成本塌陷，并迫使化工品出厂价格和居民消费价格长期走低，加之需求端又处于季节性淡季，因此化工品中期仍将处于弱势行情中。
油价下跌加剧通缩
本周，国际油价再度经历巨震。1月28日，原油价格大幅下挫。数据显示，NYMEX原油当天暴跌5.47%，一度下探至44.08美元/桶，再度刷新近六年的低位。
作为商品之王，油价下跌使得通缩阴影逐步笼罩全球。理论上，通货紧缩会促使购物者暂停采购决定，等待价格进一步下跌，并对经济造成严重冲击。
以首席全球分析师Julian Jessop为首的凯投宏观经济学家们预期，在油价下跌的带动下，七个主要发达国家的通货膨胀率均值会在未来一年跌至仅有1%。
就在1月28日，美国联邦储备委员会发表声明称，去年12月份以来，油价下跌和美元走强使得低通胀形势进一步加剧，通胀长期低于2%的目标水平不利于美国经济复苏，然而通胀在朝着2%目标回升之前，还可能进一步下降。
在彼岸的欧洲，一项欧洲央行十分青睐的市场长期通胀预期指标虽已从低于1.50%的纪录低点反弹至1.75%，但仍低于约为2%的*策目标。
“目前，全球陷入需求不足而供应过剩型通缩之中。作为能源龙头，原油价格长期陷入供过于求的环境之中，这将导致成本塌陷效应由点及面迅速扩大，虽能给实体企业带来成本下降的好处，但亦会造成通缩局面。”宝城期货研究员陈栋认为，国际油价仍旧处于下跌模式，并未真正企稳反弹，其背后的原因是原油供过于求的基本面预期尚未改变。沙特新国王表示维持原油产能不变，加之非美经济体复苏乏力带来需求前景黯淡，预计今年一季度油价的下跌姿态还不会改变。
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